?嘉楠耘智赴港申請(qǐng)IPO，兩年利潤(rùn)暴漲230倍

5月15日國(guó)內(nèi)第二大比特幣挖礦芯片制造商嘉楠耘智向港交所遞交招股書，招股書顯示，該公司2017年利潤(rùn)為3.61億元，較2年前上升了230多倍，掙錢能力上看，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)率2年內(nèi)從3.2%扶搖直上，到達(dá)36%。若成功上市，嘉楠耘智將成為首家在港交所上市的區(qū)塊鏈領(lǐng)域公司。

嘉楠耘智成立于2013年，注冊(cè)資本10萬元。公司專門設(shè)計(jì)和銷售高性能集成線路板，也是阿瓦?。ˋvalon）系列比特幣礦機(jī)的生產(chǎn)商。2015年起，嘉楠耘智開始人工智能芯片的研發(fā)。經(jīng)過近兩年的努力，2017年12月，嘉楠耘智預(yù)發(fā)布了全球最早的人工智能邊緣計(jì)算芯片KPU。

嘉楠耘智的創(chuàng)始人張楠賡在幣圈被稱為“南瓜張”，2011年他設(shè)計(jì)的阿瓦隆比特幣礦機(jī)是全球第一臺(tái)專業(yè)的比特幣礦機(jī)，終結(jié)了電腦挖礦時(shí)代。不過嘉楠耘智被比特大陸后來居上，成為僅次于比特大陸的全球第二大比特幣礦機(jī)公司。根據(jù)嘉楠耘智的招股書披露，2017年該公司的礦機(jī)算力總量占市場(chǎng)上所有比特幣挖礦產(chǎn)品合并算力的19.5%，比特大陸則占據(jù)約60%。

比特幣的造富能力有多強(qiáng)大，從嘉楠耘智的招股書可見一斑。該公司2015年、2016年、2017年的營(yíng)收分別為4770萬元、3.16億元、13.08億元人民幣，2017年的營(yíng)收飆漲到2015年的27倍還多。從利潤(rùn)來看，2015年是151萬元，2016年是5254萬元，2017年劇增至3.61億元，相當(dāng)于2015年的230倍以上。凈利率2015年僅為3.2%，2017年就到達(dá)了36%，預(yù)計(jì)2018年能突破100億銷售和50億利潤(rùn)?？梢钥闯霰忍貛磐诘V有多暴利了。

2015年到2017年，阿瓦隆礦機(jī)也實(shí)現(xiàn)了飛升。2015年A6（28納米）系列賣了9727臺(tái)，2016年A7（16納米）系列面向市場(chǎng)銷售的時(shí)候，全年A6、A7系列礦機(jī)一共賣了93754臺(tái)，近乎前一年的10倍，2017年，A7系列則賣出了29萬臺(tái)，又是前一年的3倍。今年的1~3月份，就已經(jīng)賣出了10.1萬臺(tái)。

嘉楠耘智將其收入主要?dú)w結(jié)為四個(gè)方面：系統(tǒng)產(chǎn)品（比特幣挖礦機(jī)）銷售、維修服務(wù)及零件銷售、芯片銷售和其他。其中，系統(tǒng)產(chǎn)品銷售收入處于絕對(duì)主導(dǎo)地位。這部分收入主要來自阿瓦隆礦機(jī)， 收入占比也從2015年的74.9%上升至2017年的99.1%。

從收入地域來看，2017年之前，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)比特幣礦機(jī)有強(qiáng)勁需求，因此，國(guó)內(nèi)銷售收入一直占據(jù)著超90%的份額。不過，嘉楠耘智也表示，未來將策略性地?cái)U(kuò)大國(guó)際銷售，并預(yù)期國(guó)外收入的絕對(duì)金額及占總收益的百分比將繼續(xù)擴(kuò)大。

同比特大陸一樣，嘉楠耘智的礦機(jī)ASIC芯片都為自家設(shè)計(jì)，其火熱的礦機(jī)銷售也為半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈帶去不菲的收入。近三年臺(tái)積電總計(jì)從嘉楠耘智獲得的營(yíng)收達(dá)到了3.8億元，占三年里嘉楠耘智芯片代工總支出的60%。據(jù)悉兩家公司之間并未簽訂長(zhǎng)期合同，而是采購(gòu)單形式獲取供應(yīng)品并預(yù)付金額的。

除了比特幣ASIC芯片，該公司還在研發(fā)另一種數(shù)字加密貨幣的ASIC芯片，預(yù)計(jì)2018年四季度批量生產(chǎn)，現(xiàn)在已經(jīng)預(yù)售了5260萬元人民幣。除此之外人工智能ASIC芯片據(jù)說也在研發(fā)中，計(jì)劃在今年四季度投入生產(chǎn)，主要用于智能家居、智能城市、智能監(jiān)測(cè)、智能玩具中的語(yǔ)音和圖像識(shí)別，以及多種物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用。目前已經(jīng)有預(yù)售訂單3820萬元人民幣。

不過有多大的收益，就要面臨多大的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是在比特幣市場(chǎng)波動(dòng)不斷的情況下。嘉楠耘智的招股書中也透露，市場(chǎng)上對(duì)ASIC的需求未必強(qiáng)勁，比特幣價(jià)格的波動(dòng)也影響了礦機(jī)的定價(jià)和需求。倘若比特幣被其他加密貨幣取代，比特幣礦機(jī)就會(huì)賣不出去，如果加密貨幣市場(chǎng)停滯，那么行業(yè)就不存在了；比特幣價(jià)格、交易手續(xù)、挖礦難度、電力成本等會(huì)導(dǎo)致顯著影響，如果政府管制或者其他原因造成電力短缺，會(huì)影響嘉楠耘智客戶挖礦活動(dòng)的經(jīng)濟(jì)回報(bào)預(yù)期；全球?qū)Ρ忍貛诺姆珊驼咦兓酗L(fēng)險(xiǎn)，如果經(jīng)營(yíng)或銷售產(chǎn)品所處的國(guó)家和地區(qū)禁止或限制比特幣挖礦，那么該公司將錄得重大收益損失。

此次是嘉楠耘智第三次申請(qǐng)IPO，前兩次嘗試均未獲得成功。（校對(duì)/范蓉）