?韋爾股份再度收購北京豪威成功概率大

5月14日晚，韋爾股份(37.70 停牌,診股)發(fā)布重大資產重組事項暨停牌公告，稱公司正在籌劃收購北京豪威科技有限公司、北京思比科微電子技術股份有限公司的股權。業(yè)內人士向中國證券報記者表示，之前阻礙收購的因素已經排除，這一次韋爾股份大概率能夠成功。

此次收購大概率成功

豪威科技，原納斯達克上市公司，一度排名世界第一的圖像傳感器芯片廠商。自2016年被中國財團以19億美元私有化成為北京豪威全資子公司后，便成了國內集成電路設計領域的“香餑餑”。北京君正(30.46 +2.52%,診股)、韋爾股份、聞泰科技(30.50 停牌,診股)曾先后或試圖對北京豪威下手，不過最終誰也沒有成功。

2017年6月5日，韋爾股份籌劃收購北京豪威而進入重大資產重組停牌。隨后，與北京豪威三十三位股東簽署了“框架協(xié)議”。不過，這一轉讓事項遭到北京豪威一位股東珠海融鋒股權投資合伙企業(yè)（有限合伙）（簡稱“珠海融鋒”）的明確反對。珠海融鋒還表示，無意放棄優(yōu)先購買權。珠海融鋒的實際控制人張學政同時擔任聞泰科技董事長，業(yè)內人士推測作為ODM廠商的聞泰科技也有強烈整合北京豪威的意愿。

目前阻礙因素正在一步步排除。天眼查顯示，珠海融鋒已經退出了北京豪威的股東列表，新晉股東為青島融通民和投資中心（有限合伙）（簡稱“融通民和”）。而融通民和的第一大合伙份額出資人為青島海絲民和半導體投資中心（有限合伙）（簡稱“青島海絲”），韋爾股份曾于2017年11月1日公告，出資6000萬元參與青島海絲有限合伙人份額，占青島海絲合伙份額的2.67%。此外，韋爾股份實際控制人虞仁榮自2017年9月一直擔任北京豪威董事和總經理。

韋爾股份2018年1月5日曾公告澄清，融通民和執(zhí)行事務合伙人為珠海通沛股權投資管理合伙企業(yè)（有限合伙），青島海絲民的執(zhí)行事務合伙人為青島民和德元創(chuàng)業(yè)投資管理中心（有限合伙），公司與他們的投資決策無關，融通民和投資北京豪威系其自行決策的結果。

有望成為行業(yè)龍頭

此次韋爾股份籌劃收購的另一家公司思比科，也是國內知名圖像傳感器芯片設計公司，目前掛牌新三板。豪威科技側重中高端市場，思比科則主要面向中低端領域。韋爾股份收購兩家公司的交易一旦成功，將有望成為CMOS圖像傳感器芯片領域的行業(yè)巨頭。

根據市場研究機構Yole發(fā)布的報告，2015年-2021年，CMOS圖像傳感器產業(yè)的復合年增長率為10.4%，預計市場規(guī)模將由2015年的103億美元增長到2021年的188億美元。

北京君正曾于2016年12月公布收購北京豪威100%股權、控制思比科94.28%股權的預案，試圖通過整合兩家企業(yè)、發(fā)揮產業(yè)協(xié)同優(yōu)勢。按照當時北京君正的預案，北京豪威100%股權作價120億元，思比科100%股權估值6.93億元。北京豪威曾承諾2017年、2018年、2019年實現(xiàn)凈利潤4.06億元、4.76億元、5.95億元，思比科承諾2017年、2018年、2019年凈利潤分別不低于3300萬元、3960萬元、4750萬元。

不過，思比科2017年年報顯示，2017年公司營業(yè)收入為4.62億元，相比2016年增長0.22%，增長基本停滯，主要原因為手機市場增長放緩，惡性價格戰(zhàn)導致收入減少、利潤降低。2017年公司實現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為-1488.27萬元，產品銷售的毛利同比下降了3.48%。思比科表示，將在2018年加大高端產品開發(fā)力度，全面對接手機市場攝像頭產品需求，同時加大安防市場開拓力度。

一位集成電路產業(yè)基金管理人向中國證券報記者表示，我國IC設計領域發(fā)展速度很快，目前國內IC設計企業(yè)有一千多家，但單個企業(yè)的研發(fā)水平和競爭力還不夠強，“未來5年，通過并購整合提高行業(yè)集中度將是大趨勢”。