?聞泰成安世半導體最大股東，剩余份額爭奪或將加劇

原標題：安世半導體助推中國“芯” 銀鴿投資乘風芯片投資潮

一個名為“安世半導體”的項目近半年多以來逐步掀起了市場關注風潮。資料顯示，安世半導體前身為恩智浦的標準產(chǎn)品部門，是全球領先的分立元件、邏輯元件與MOSFET元件的專業(yè)制造商，于2017年初開始獨立運營，具有較強盈利能力。該業(yè)務于2016年被以北京建廣資產(chǎn)管理有限公司為主導的中國財團，以27.5億美元（約合181億元人民幣）對價成功收購，就此進入國內上市公司視野。

據(jù)公開信息顯示，國內包括銀鴿投資、曠達科技等多家上市公司，自2017年7月起，紛紛宣布投資安世半導體股權。2018年4月13日，銀鴿投資公告《合作意向協(xié)議之補充協(xié)議》，展期涉及安世半導體的對外投資至5月15日，其份額敲定之勢似乎已見輪廓。十天之后的4月23日，聞泰科技也發(fā)布公告稱，由其全資孫公司等三家公司組成的聯(lián)合體，以高達114.5億元、63%溢價率的高價，獲得安世半導體的部分股權份額。

4月25日，工信部門表示將進一步加快推動集成電路核心技術突破，加強國際間產(chǎn)業(yè)合作。這一表態(tài)使安世半導體剩余份額的競爭變得更加激烈。

剩余份額爭奪或將加劇

2017年,建廣資產(chǎn)、華融國際、合肥建投等共同出資的收購完成交割,由該業(yè)務獨立產(chǎn)生的安世半導體公司自此成為資本市場的香餑餑。而在參與收購的上市公司中，銀鴿投資是最早介入的。

資料顯示，銀鴿投資于2017年7月披露公告，稱公司與建廣資管財團相關參與方達成了收購安世的意向協(xié)議，率先在該事項上取得了突破。隨后，銀鴿投資與PACIFIC ALLIANCE INVESTMENT FUND L.P.(環(huán)太平洋投資基金)，于2018年1月3日簽署了《合作意向協(xié)議》，擬收購不低于JW Capital Investment Fund LP（以下簡稱“JW基金”）之1億美元有限合伙份額的事項進行了約定。

據(jù)知情人士透露，根據(jù)今年1月4日銀鴿投資公告的關于收購基金份額的合作意向協(xié)議，如以銀鴿投資為收購安世半導體1億美元股權所支付的對價1.18億美元，對照聞泰科技所支付的約溢價131.66%的對價，銀鴿投資所持有的該部分基金份額市場公允價值應為2.32億美元，換算成人民幣約為14.62億元。也就是說，不到半年，銀鴿投資該筆投資因估值提升而帶來的潛在收益約1.14億美元，折合人民幣約為7.2億元，增值約為96.61%。

該基金份額持有的安世半導體，究竟是什么樣的資產(chǎn)，作價如此高昂？

有業(yè)內人士評價，安世半導體融合設計、制造、封測于一體,屬于典型的垂直整合半導體公司,盈利能力較強。“這是目前中國半導體領域較大的海外并購項目、最較大的IDM（垂直一體化）企業(yè)與盈利最較好的半導體企業(yè)，尤其在汽車電子，工業(yè)控制具有全球領先的優(yōu)勢?！?/p>

那么，積極布局謀求收購安世半導體的銀鴿投資又有著怎樣的戰(zhàn)略意圖呢？

公開信息顯示，銀鴿投資是原屬河南省國資相關部門,主營業(yè)務為紙類產(chǎn)品等的制造。2017年3月,深圳鰲迎投資完成對銀鴿投資控股股東的股權收購,銀鴿投資的實際控制人就此發(fā)生變更。深圳鰲迎在完成收購銀鴿投資后曾公開聲稱,上市公司未來將計劃引入新產(chǎn)業(yè),實現(xiàn)雙主業(yè)運營發(fā)展的態(tài)勢。

銀鴿投資的上述表態(tài)引人遐想。事實上，在銀鴿投資實際控制人變更僅僅四個月以后，銀鴿投資便公告就收購安世半導體股權達成了意向性協(xié)議，讓人不得不猜測，銀鴿投資早已在半導體板塊進行了前瞻性布局。

有市場人士認為,若該交易得以成功,未來該資產(chǎn)有可能置入上市公司。隨著廣芯基金股份成功轉讓的刺激，以及國內對芯片等關鍵技術、產(chǎn)品安全需求的上升，國內資本對安世半導體剩余份額的爭奪，可能將會更為激烈。

而銀鴿投資也有進一步的安排。公開信息顯示，繼與環(huán)太平洋基金簽訂《合作意向協(xié)議》后，2018年4月12日，雙方又簽署了《合作意向協(xié)議之補充協(xié)議》。市場人士認為，即便上市公司僅以財務投資的身份參與優(yōu)質半導體資產(chǎn)的并購,從國內半導體行業(yè)高速增長的預期出發(fā),這部分投資預計也會在未來給上市公司帶來可觀的投資回報。

銀鴿投資步伐或將加速

雖然對于安世半導體的競爭異常激烈，然而筆者了解到，銀鴿投資對此確實信心十足?；陔p主業(yè)運營的銀鴿投資在完成實際控制人變更后便動作頻頻，不僅完成了紙業(yè)務的提質增效，還進一步布局金融領域。這被認為是銀鴿投資為成功收購安世而進行的鋪墊工作。

此前，銀鴿投資管理層接受媒體采訪時如此表示，“未來將通過引領和融合現(xiàn)代經(jīng)營理念，積極參與新領域的業(yè)務開拓。”