?全球半導體掀整合潮 美疑慮加重力阻并購

    本報記者 翟少輝 周智宇 上海、深圳報道

　　中國大陸集成電路產(chǎn)業(yè)相比全球存在明顯差距，趕超之路何在？

　　國家大力規(guī)劃中國芯如何趕超？

　　2014年，國務(wù)院印發(fā)《國家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進綱要》，希望加速16/14nm制造工藝實現(xiàn)規(guī)模量產(chǎn)。同時還希望到2030年，集成電路產(chǎn)業(yè)鏈主要環(huán)節(jié)達到國際先進水平，一批企業(yè)進入國際第一梯隊，實現(xiàn)跨越發(fā)展。

　　隨后，中國還建立國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金（“大基金”）來投資國內(nèi)半導體企業(yè)，第一期募資1387億元，至2017年，各地政府共同宣布成立約5000億人民幣的半導體基金；預計帶動社會投資7000億元。

　　而在2015年的《中國制造2025》中更是提出，要讓中國芯片自給率從2015年的不到20%提升到2020年的40%，到2025年達70%。

　　但有不愿具名的業(yè)內(nèi)人士指出，一方面，中國在集成電路現(xiàn)代化方面起步較晚，而集成電路的更新?lián)Q代速度卻非?？?；另一方面，美國等國家在相關(guān)產(chǎn)業(yè)對中國實施嚴格的出口管制條例，阻止跨國設(shè)備供應商將最新的設(shè)備運送到中國。這讓中國的集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展受到技術(shù)限制。

　　該人士表示，技術(shù)不易轉(zhuǎn)移，它不只是由可以按需交付的藍圖和公式組成。更重要的是，在設(shè)計和生產(chǎn)過程中所遇到的無數(shù)問題的知識以及它們的解決方案，這些都是通過經(jīng)驗獲得的。這種知識只能通過轉(zhuǎn)讓人和受讓人在一起長時間工作才能轉(zhuǎn)讓，同時，技術(shù)的成功很難獲得，取決于轉(zhuǎn)讓者的意愿和動機，以及轉(zhuǎn)讓者和受讓方的能力差距。

　　以日本、韓國等國家為例，它們沒有向外資開放經(jīng)濟，也沒有為技術(shù)提供市場。在技術(shù)能力建設(shè)方面，這些國家與外國公司合作的方式有限，只能通過精心設(shè)計的國家項目來強調(diào)自學。

　　上述人士表示，通過這種方法，日本、韓國能夠在幾十年的時間內(nèi)將其汽車、半導體和其他工業(yè)的技術(shù)水平帶到國際前沿，“但在落后距離較大的情況下，這將花費大量時間，等到研發(fā)出來了，技術(shù)進步卻可能再次將你甩下?！?br/>
　　郭高航認為，在設(shè)備端，當下8英寸待售二手產(chǎn)線奇缺的大環(huán)境下，對國產(chǎn)設(shè)備來說是個機會，有針對性解決國產(chǎn)設(shè)備驗證問題。

　　首先加大封裝測試設(shè)備市場的國產(chǎn)滲透率，傳統(tǒng)封裝及高階封裝設(shè)備同步推進，支持本土設(shè)備龍頭優(yōu)先在部分關(guān)鍵晶圓制造設(shè)備領(lǐng)域向高階工藝方向布局，促使中國大陸中試線及中國大陸制造廠商加大對國產(chǎn)設(shè)備的驗證力度，另外推進中國大陸設(shè)備企業(yè)進一步整合升級，促使本土半導體設(shè)備產(chǎn)業(yè)整體技術(shù)水平快速提高。

　　而在材料端，郭高航認為，關(guān)鍵材料如硅片、光刻膠、高純化學品、特氣等材料需要繼續(xù)增加研發(fā)投入，加快量產(chǎn)進程。

　　半導體業(yè)掀整合潮美國阻斷中國對外并購

　　在中國加大對半導體產(chǎn)業(yè)投入的同時，半導體產(chǎn)業(yè)整合的大潮也在席卷全球。2015-2017年間，包括英特爾、高通、安華高、西部數(shù)據(jù)都積極展開了上百億美元的交購，而軟銀也耗資約320億美元收購全球IP龍頭企業(yè)ARM。

　　中國資本和企業(yè)也同樣積極參與其中，但從并購金額及并購成功率來看都不高。富而德律師事務(wù)所（FreshfieldsBruckhaus Deringer）特別顧問Shawn Cooley向21世紀經(jīng)濟報道記者表示，兩年前或更早些時間，美國外國投資委員會對外資收購美國半導體公司的顧慮相對有限。

　　“情況發(fā)生變化在2016年后期”，Cooley指出，當時中資企業(yè)的境外投資達到創(chuàng)紀錄的頂點，導致奧巴馬總統(tǒng)阻止了中國對愛思強公司的收購。此后，美國外資委日益頻繁公開表示需要保護美國在半導體領(lǐng)域的實力，并且對外資收購審查的姿態(tài)更加咄咄逼人，尤其是針對中資企業(yè)投資。

　　而在特朗普總統(tǒng)當政后，美國外資委更趨于規(guī)避風險，其下屬機構(gòu)不愿承擔任何潛在風險。Cooley認為，這一轉(zhuǎn)變事關(guān)重大，因為美國外資委原本旨在管控風險而非消除所有風險。

　　2018年1月，中國半導體企業(yè)北方華創(chuàng)以1500萬美元價格收購美國半導體設(shè)備生產(chǎn)商Akrion Systems LLC。美國外資委批準了對Akrion Systems的收購。Cooley認為，這一案例又表明，美國外國投資委員會的關(guān)注重點仍在于保護敏感的半導體技術(shù)，而非相關(guān)下游行業(yè)。

　　郭高航則認為，中國在發(fā)展集成電路產(chǎn)業(yè)方面的國家意志的堅定，同時全產(chǎn)業(yè)鏈快速完善，各產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)高速推進，未來一旦中國在集成電路產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)自主可控，那么美國作為全球最大的集成電路產(chǎn)品輸出國的地位將受到極大威脅。

　　長期保持對中國集成電路產(chǎn)業(yè)的絕對優(yōu)勢是美國考慮的工作重點。郭高航認為，直接影響或阻斷中國對外并購案，是限制中國集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展提速的策略之一。

　　前述私募人士也表示，在半導體產(chǎn)業(yè)，比方說設(shè)計端，海外的并購標的非常少，還有ARM、英特爾和高通等幾家。而一些項目的投資額動輒上千億，而且并購之后的盈利并不能保證，這會需要一個長周期，投資者的眼光需要放長遠。

　　Cooley則指出，美國目前針對電信業(yè)的外商投資擔憂大幅上升，“這不僅僅是針對中國，但我個人認為這種擔憂還未到達一個頂點”。